Criza COVID-19 și redresarea economiei globale
Revenirea încrederii declanșează o revenire a consumatorilor
Există cozi în afara magazinelor, dar acestea sunt adesea datorate cerințelor de distanțare fizică. Teatrele sunt întunecate. Moda este mai degrabă în dulapuri decât expusă în magazine. Dacă Muzeul Luvru ar fi deschis, lipsa turiștilor ar putea chiar să creeze ocazia unei vederi neobstrucționate a picturii Mona Lisa. În aceste moduri și în alte moduri, consumatorii s-au retras.
Pe măsură ce încrederea consumatorilor se întoarce, la fel se va întâmpla și cu cheltuielile, „cumpărăturile de răzbunare” străbătând sectoarele pe măsură ce se declanșează cererea acumulată. Aceasta a fost experiența tuturor recesiunilor economice anterioare. Cu toate acestea, o diferență este că serviciile au fost deosebit de afectate de această dată. Partea din spate de respingere va sublinia , prin urmare , probabil , aceste întreprinderi, în special cele care au un element comun, cum ar fi restaurante și locurile de entertainment.
Asta nu înseamnă că consumatorii vor acționa uniform. Cel mai recent sondaj realizat de McKinsey, publicat la sfârșitul lunii octombrie 2020, a arătat că țările cu date demografice mai vechi, precum Franța, Italia și Japonia, sunt mai puțin optimiste decât cele cu populații mai tinere, precum India și Indonezia. China a fost o excepție – are o populație mai în vârstă, dar este vizibil optimistă.
Dar profilul Chinei dovedește un punct mai mare. Prima țară care a fost lovită de pandemia COVID-19, a fost și prima care a ieșit din ea. Consumatorii Chinei sunt ușurați – și cheltuiesc în consecință. În ziua Singles, 11 noiembrie, cei mai mari doi comercianți cu amănuntul online ai țării au acumulat vânzări record. Acesta nu a fost doar un fenomen de vacanță. În timp ce producția din China a revenit pe primul loc, până în septembrie, la fel și cheltuielile consumatorilor. Cu excepția călătoriilor aeriene internaționale, consumatorii chinezi au început să acționeze și să cheltuiască în mare măsură așa cum făceau în vremurile de criză. Australia oferă, de asemenea, speranță. Cu pandemia conținută în mare parte în acea țară, cheltuielile gospodăriilor au alimentat o rată de creștere mai rapidă decât era de așteptat în trimestrul 3 din 2020, iar cheltuielile cu bunuri și servicii au crescut cu 7,9%.
Cât de repede și profund se va recupera încrederea este o întrebare deschisă. La sfârșitul lunii septembrie 2020, de exemplu, consumatorii americani chestionați au fost mai optimiști decât înainte, dar totuși precauți, raportând că intenționează să cumpere cadouri de vacanță pentru mai puțini oameni și să urmărească cheltuielile discreționare.Doar aproximativ o treime au reluat din activități la domiciliu, comparativ cu 81 la sută din consumatorii din China, 49 la sută în Franța – și doar 18 la sută în Mexic. Noile blocaje și, în mod critic, lansarea vaccinurilor COVID-19 au afectat și vor afecta aceste numere. Ideea este că cheltuielile se vor recupera doar la fel de repede ca rata la care oamenii se simt încrezători în a deveni din nou mobili – și aceste atitudini diferă semnificativ în funcție de țară.
Călătoriile de agrement revin, dar călătoriile de afaceri rămân în urmă
Oamenii care călătoresc din plăcere vor dori să se întoarcă la acest lucru. Acesta a fost modelul din China. Directorul executiv al unei mari companii de turism ne-a spus că, începând cu al treilea trimestru al anului 2020, afacerile „au revenit la normal” atunci când s-a referit la creștere. Dar era un altfel de normal: călătoriile interne erau în creștere, dar călătoriile internaționale erau încă reduse, având în vedere restricțiile de frontieră legate de pandemie și îngrijorările cu privire la sănătate și siguranță. În China în ansamblu, ocuparea hotelurilor și numărul de călători pe zboruri interne au fost mai mult de 90 la sută din nivelurile lor din 2019 la sfârșitul lunii august, iar în vacanța din săptămâna de aur din octombrie, peste 600 de milioane de chinezi au ieșit la drum, în jur de 80 procent din cifra de anul trecut. Din cauza încrederii în măsurile de sănătate și siguranță ale țării, călătoriile interne sunt revin aproape la nivelul observat anterior pandemiei, iar călătoriile interne de ultimă generație sunt de fapt înaintea acesteia.
Prin definiție, călătoriile de agrement sunt discreționare. Călătoriile de afaceri sunt mai puține. În 2018, cheltuielile pentru călătorii de afaceri au atins 1,4 trilioane de dolari, ceea ce a reprezentat mai mult de 20% din cheltuielile totale din sectorul hotelier și al călătoriilor. De asemenea, aduce o parte disproporționată a profiturilor – 70% din veniturile la nivel global pentru hotelurile de ultimă generație, de exemplu. Totuși, în timpul și după pandemie, există o întrebare despre călătoriile de afaceri: când este necesar? Răspunsul este aproape sigur că nu este la fel de mult ca înainte. Apelurile video și instrumentele de colaborare care permit lucrul la distanță, de exemplu, ar putea înlocui unele întâlniri și conferințe la fața locului.
Contextul se mai larg este, de asemenea, informativ. Istoria arată că, după o recesiune, călătoriile de afaceri se redresează mai greu decât călătoriile de agrement. De exemplu, după criza financiară din 2008-2009, călătoriile de afaceri internaționale au durat cinci ani pentru a-și reveni, comparativ cu doi ani pentru călătoriile internaționale de agrement.
Călătoriile de afaceri regionale și interne vor reveni probabil mai întâi; unele companii și sectoare vor dori să reia vânzările în persoană și întâlnirile cu clienții cât mai curând posibil. Presiunea concurențială poate juca, de asemenea, un rol: odată ce o companie revine la întâlnirile față în față, este posibil ca concurenții săi să nu dorească să se oprească. Cu toate acestea, totuși, un sondaj realizat de managerii de călătorii de afaceri a constatat că aceștia se așteaptă ca cheltuielile de călătorie de afaceri în 2021 să fie doar la jumătate din 2019.5 În timp ce călătoriile de afaceri se vor întoarce la scară, iar creșterea economică globală va genera o nouă cerere, directorii din domeniu credeți că s-ar putea să nu revină niciodată la nivelul anului 2019.
Pe scurt, călătoriile de agrement sunt conduse de dorința umană de a explora și de a se bucura, iar asta nu s-a schimbat. Într-adevăr, unul dintre primele lucruri pe care oamenii le fac pe măsură ce cresc mai prosper este să călătorească – mai întâi aproape de casă și apoi mai departe. Nu există niciun motiv să credem că creșterea prosperității globale se va inversa sau că curiozitatea umană se va diminua. Dar utilizarea eficientă a tehnologiei în timpul pandemiei – și constrângerile economice cu care se vor confrunta multe companii după ani de zile – ar putea augura începutul unei schimbări structurale pe termen lung în călătoriile de afaceri.
Criza declanșează un val de inovație și lansează o generație de antreprenori
Platon avea dreptate: necesitatea este într-adevăr mama invenției. În timpul crizei COVID-19, un domeniu care a cunoscut o creștere extraordinară este digitizarea, ceea ce înseamnă totul, de la serviciile online pentru clienți, până la lucrul la distanță, până la reinventarea lanțului de aprovizionare, până la utilizarea inteligenței artificiale (AI) și învățarea automată pentru a îmbunătăți operațiunile. Și asistența medicală s-a schimbat substanțial, iar telesănătatea și biofarma au devenit proprii.
Perturbarea creează spațiu pentru antreprenori – și asta se întâmplă în Statele Unite, în special, dar și în alte economii majore. Recunoaștem că nu am văzut asta venind. La urma urmei, în timpul crizei financiare 2008-2009, formarea întreprinderilor mici a scăzut și a crescut doar ușor în timpul recesiunilor din 2001 și 1990-1991. De această dată, însă, există un adevărat flux de noi întreprinderi mici. Numai în al treilea trimestru al anului 2020, în Statele Unite au existat peste 1,5 milioane de aplicații pentru afaceri noi – aproape dublu față de aceeași perioadă din 2019.6
Da, multe dintre aceste afaceri sunt unități cu o singură persoană, care ar putea rămâne așa – gândiți-vă la bucătarul restaurantului transformat în catering sau la recentul absolvent al facultății cu o nouă aplicație interesantă. Așadar , este fascinant faptul că volumul „aplicațiilor de afaceri cu tendință ridicată” (cele care sunt cel mai probabil să se transforme în companii cu salarii) a crescut de asemenea puternic – cu peste 50% comparativ cu 2019. Activitatea de capital de risc a scăzut doar ușor în prima jumătate din 2020.
Uniunea Europeană nu a văzut nimic asemănător acestui răspuns, poate pentru că strategia sa de redresare a avut tendința de a accentua protejarea locurilor de muncă (nu a veniturilor, ca în Statele Unite). Acestea fiind spuse, Franța a înregistrat 84.000 de noi formațiuni de afaceri în octombrie, cele mai mari înregistrate vreodată, cu 7 și 20 la sută mai mult decât în aceeași lună din 2019. Germania a înregistrat, de asemenea, o creștere a noilor afaceri față de 2019; idem pentru Japonia. Marea Britanie este undeva la mijloc. Un sondaj publicat în noiembrie 2020 la 1.500 de persoane care desfășoară activități independente a constatat că 20 la sută spun că sunt susceptibile să părăsească activitatea independentă atunci când pot. În același timp, totuși, numărul de noi companii înregistrate în Regatul Unit în a treia trimestrul 2020 a crescut cu 30% comparativ cu 2019, arătând cea mai mare creștere observată din 2012.9
În ansamblu, criza COVID-19 a devastat micile afaceri. În Statele Unite, de exemplu, au fost cu 25,3% mai puține dintre acestea deschise în decembrie 2020 decât la începutul anului (partea de jos a fost la jumătatea lunii aprilie, când cifra era aproape la jumătate) .10 Veniturile din întreprinderile mici din SUA au scăzut mai mult de 30 la sută între ianuarie și decembrie 2020.11 Dar vom lua vești bune de unde o putem obține, iar tendința pozitivă a antreprenoriatului ar putea să fie de bun augur pentru creșterea locurilor de muncă și pentru activitatea economică odată cu recuperarea.
Câștigurile de productivitate activate digital accelerează a patra revoluție industrială
Nu e cale de întoarcere. Marea accelerare a utilizării tehnologiei, a digitalizării și a noilor forme de lucru va fi susținută. Mulți directori au raportat că s-au mutat de 20 până la 25 de ori mai repede decât credeau posibil în lucruri precum construirea concedierilor din lanțul de aprovizionare, îmbunătățirea securității datelor și creșterea utilizării tehnologiilor avansate în operațiuni.
Cum tot ceea ce se alimentează pe productivitatea pe termen lung nu va fi cunoscut până când nu vor fi evaluate datele pentru mai multe trimestre. Dar este demn de remarcat faptul că productivitatea SUA în al treilea trimestru al anului 2020 a crescut cu 4,6 la sută, după o creștere de 10,6 la sută în al doilea trimestru, care este cea mai mare îmbunătățire de șase luni din 1965.13 Productivitatea este doar un număr, deși unul important; cifra uimitoare pentru Statele Unite în al doilea trimestru s-a bazat, în mare parte, pe cele mai mari scăderi ale producției și ale orelor observate din 1947. Acesta nu este un precedent de invidiat.
Mai pozitiv, în trecut, a fost nevoie de un deceniu sau mai mult pentru ca tehnologiile de schimbare a jocurilor să evolueze de la lucruri noi interesante la factori de productivitate. Criza COVID-19 a accelerat tranziția în domenii precum AI și digitalizarea cu câțiva ani și chiar mai rapidă în Asia. Un sondaj McKinsey publicat în octombrie 2020 a constatat că companiile sunt de trei ori mai ușoare decât înainte de criză pentru a efectua cel puțin 80% din interacțiunile lor cu clienții în mod digital.
Criza COVID-19 a creat un imperativ pentru companii pentru a-și reconfigura operațiunile – și o oportunitate de a le transforma. În măsura în care o fac, va urma o productivitate mai mare.
Această evoluție nu a fost întotdeauna un proces perfect sau elegant: companiile au trebuit să se lupte pentru a instala sau adapta noi tehnologii sub presiune intensă. Rezultatul a fost că unele sisteme sunt nepotrivite. Apoi, provocarea pe termen scurt este de a trece de la reacția la criză la construirea și instituționalizarea a ceea ce s-a făcut bine până acum. Pentru industriile de consum și în special pentru comerțul cu amănuntul, aceasta ar putea însemna îmbunătățirea modelelor de afaceri digitale și omnicanale. Pentru asistența medicală, este vorba despre stabilirea opțiunilor virtuale ca normă. Pentru asigurări, este vorba de personalizarea experienței clienților. Iar pentru semiconductori, este vorba despre identificarea și investiția în produse de generația următoare. Pentru toată lumea, vor exista noi oportunități în M&A și o nevoie urgentă de a investi în consolidarea capacităților.
Criza COVID-19 a creat un imperativ pentru companii pentru a-și reconfigura operațiunile – și o oportunitate de a le transforma. În măsura în care o fac, va urma o productivitate mai mare.
Cum se adaptează companiile la schimbările provocate de criza COVID-19
Modificările comportamentului de cumpărături induse de pandemie sunt ireversibile
În nouă din cele 13 țări majore chestionate de McKinsey, cel puțin două treimi dintre consumatori spun că au încercat noi tipuri de cumpărături.15 Și în total 13, 65% sau mai mulți spun că intenționează să continue să facă acest lucru. Implicația este că mărcile care nu și-au dat seama cum să ajungă la consumatori în moduri noi ar fi recuperat mai bine, sau vor fi lăsate în urmă. Ne așteptăm ca, pe piețele în curs de dezvoltare – Brazilia și India, de exemplu – pandemia să accelereze cumpărăturile digitale, deși dintr-o bază redusă. Consumatorii din Europa continentală au cumpărat mai mult online, dar nu sunt la fel de entuziaști ca cei din Marea Britanie și Statele Unite să continue să facă acest lucru.
Mai exact, trecerea la vânzarea cu amănuntul online este reală și o mare parte din aceasta va rămâne. În Statele Unite, penetrarea comerțului electronic a fost prognozată în 2019 pentru a ajunge la 24% până în 2024; până în iulie 2020, acesta a atins 33% din totalul vânzărilor cu amănuntul.16 Pentru a spune altfel, prima jumătate a anului 2020 a înregistrat o creștere a comerțului electronic echivalentă cu cea din ultimii zece ani.17 În America Latină, unde plățile iar infrastructura de livrare nu este la fel de puternică, utilizarea comerțului electronic s-a dublat de la 5 la 10%. În Europa, adopția digitală globală este aproape universală (95%), comparativ cu 81% la începutul pandemiei. În perioadele normale, ajungerea la acest nivel ar fi durat doi-trei ani. În mod surprinzător, cele mai mari creșteri au venit în țările care anterior fuseseră relativ prudente cu privire la cumpărăturile online. Germania, România și Elveția, de exemplu, au avut cele mai mici trei rate de penetrare online înainte de criza COVID-19; de atunci, utilizarea a crescut cu 28, 25 și respectiv 18 puncte procentuale – mai mult decât pe orice alte piețe.
Sapă puțin mai adânc, totuși, și există câteva note de avertizare, cum ar fi lipsa vizibilă de loialitate a mărcii în rândul cumpărătorilor online. Poate cel mai grăitor, într-un sondaj recent McKinsey, doar 60% dintre companiile de bunuri de consum spun că sunt chiar moderat pregătite să capteze oportunități de creștere a comerțului electronic.18 După cum ne-a spus un executiv, „atunci când vine vorba de vânzarea directă către consumatori, nu știm cu adevărat de unde să începem. ” Această îngrijorare este cu siguranță valabilă. Vânzarea directă către consumator necesită dezvoltarea de noi abilități, capabilități și modele de afaceri și de stabilire a prețurilor. Dar tendința este clară: mulți consumatori se mută online. Pentru a ajunge la ei, companiile trebuie să meargă și acolo.
Reechilibrarea și schimbarea lanțurilor de aprovizionare
Gândiți-vă la asta ca „doar la timp plus”. „Plus” înseamnă „pentru orice eventualitate”, ceea ce înseamnă gestionarea mai sofisticată a riscurilor. Pandemia COVID-19 a dezvăluit vulnerabilități în lanțurile de aprovizionare lungi și complicate ale multor companii. Când o singură țară sau chiar o singură fabrică a devenit întunecată, lipsa componentelor critice a oprit producția. Niciodată, au jurat executivii. Așa că a început marea reechilibrare. Un sfert din exporturile globale de bunuri, sau 4,5 trilioane de dolari, s-ar putea schimba până în 2025.
Odată ce afacerile au început să studieze modul în care funcționează lanțurile lor de aprovizionare, au realizat trei lucruri. În primul rând, întreruperile nu sunt neobișnuite. Orice companie se poate aștepta la o oprire care durează aproximativ o lună la fiecare 3,7 ani. Astfel de șocuri sunt, așadar, departe de a fi șocante: sunt caracteristici previzibile ale afacerii care trebuie gestionate ca oricare alta.
În al doilea rând, diferențele de cost între țările dezvoltate și multe țări în curs de dezvoltare se reduc. În industria prelucrătoare, companiile care adoptă principiile Industriei 4.0 (adică aplicarea datelor, analizei, interacțiunii om-mașină, robotică avansată și imprimare 3D) pot compensa jumătate din diferența cost-muncă între China și Statele Unite. Decalajul se micșorează și mai mult atunci când se ia în considerare costul rigidității: optimizarea de la cap la cap este mai importantă decât suma costurilor individuale ale tranzacției. Acesta este unul dintre motivele pentru care agenții precum Departamentul Apărării al SUA își diversifică rețelele de furnizori în scopuri esențiale, cum ar fi producția medicală și microelectronica.
Și, în al treilea rând, majoritatea întreprinderilor nu au o idee bună despre ceea ce se întâmplă mai jos în lanțurile lor de aprovizionare, unde subteranii și subretorii pot juca roluri mici, dar critice. Tot aici provin cele mai multe perturbări, dar două treimi dintre companii spun că nu pot confirma acordurile de continuitate a afacerii cu furnizorii lor care nu sunt de nivel 1. Odată cu dezvoltarea AI și a analizelor de date, companiile pot afla mai multe despre, audita și conecta cu întregul lor lanț valoric.
Niciunul dintre aceste lucruri nu înseamnă că multinaționalele își vor livra toată sau cea mai mare parte a producției înapoi pe piețele lor de origine. Există motive întemeiate pentru a profita de expertiza regională și pentru a fi la locul lor pentru a deservi piețele de consum în creștere rapidă. Însă întrebările privind securitatea și reziliența înseamnă că acele companii sunt susceptibile să fie mai atenți la cazurile de afaceri pentru astfel de decizii.
Viitorul muncii ajunge înainte de termen
Înainte de criza COVID-19, ideea de lucru la distanță era în aer, dar nu mergea prea departe sau rapid. Dar pandemia a schimbat acest lucru, zeci de milioane de oameni trecând la muncă de acasă, în esență peste noapte, într-o gamă largă de industrii. De exemplu, potrivit Michael Fisher, președinte și CEO al Centrului Medical al Spitalului de Copii din Cincinnati, au existat 2.000 de vizite de telesănătate înregistrate la organizație în tot 2019 – și 5.000 pe săptămână în iulie 2020.19 Fisher consideră că telesănătatea ar putea reprezenta 30% din totalul asistenței medicale vizite în viitor. În Japonia, mai puțin de 1.000 de instituții au oferit îngrijire la distanță în 2018; până în iulie 2020, mai mult de 16.000 au făcut-o.
McKinsey Global Institute (MGI) estimează că mai mult de 20% din forța de muncă globală (majoritatea în locuri de muncă cu înaltă calificare în sectoare precum finanțe, asigurări și IT) ar putea lucra majoritatea timpului departe de birou – și fii la fel de eficient. Nu toți cei care pot, vor; chiar și așa, aceasta este o schimbare odată la câteva generații. Se întâmplă nu doar din cauza crizei COVID-19, ci și pentru că progresele în automatizare și digitalizare au făcut-o posibilă; utilizarea acestor tehnologii s-a accelerat în timpul pandemiei. CEO-ul Microsoft, Satya Nadella, a remarcat în aprilie 2020 că „am văzut o transformare digitală în doi ani în două luni”
Institutul Global McKinsey estimează că mai mult de 20% din forța de muncă globală ar putea lucra majoritatea timpului departe de birou – și ar fi la fel de eficientă.
Există două provocări importante legate de tranziția către munca departe de birou. Una este aceea de a decide rolul biroului în sine, care este centrul tradițional pentru crearea culturii și a sentimentului de apartenență. Companiile vor trebui să ia decizii cu privire la orice, de la bunuri imobiliare (Avem nevoie de această clădire, birou sau etaj?) Până la proiectarea locului de muncă (Cât spațiu între birouri? Sunt cămările în siguranță?) Până la formare și dezvoltare profesională (Există așa ceva? ca mentorat la distanță?). Întoarcerea la birou nu ar trebui să fie doar o simplă deschidere a ușii. În schimb, trebuie să facă parte dintr-o reconsiderare sistematică a ceea ce aduce exact biroul organizației.
Cealaltă provocare are legătură cu adaptarea forței de muncă la cerințele de automatizare, digitalizare și alte tehnologii. Acesta nu este doar cazul pentru sectoare precum bancar și telecomunicații; în schimb , este o provocare generală, chiar și în sectoare care nu sunt asociate cu munca la distanță. De exemplu, marii comercianți cu amănuntul automatizează din ce în ce mai mult plata. Dacă salariații vor să-și păstreze slujbele, vor trebui să învețe noi abilități. În 2018, Forumul Economic Mondial a estimat că mai mult de jumătate dintre angajați ar avea nevoie de recalificări sau de îmbunătățiri semnificative până în 2022.
Dovezile arată că beneficiile recalificării personalului actual, mai degrabă decât să le lăsați să plece și apoi să găsească oameni noi, costă de obicei mai puțin și aduce beneficii care depășesc costurile. Investiția în angajați poate încuraja, de asemenea, loialitatea, satisfacția clienților și percepția pozitivă a mărcii.
Dezvoltarea forței de muncă a fost o prioritate chiar înainte de pandemie. Într-un sondaj McKinsey efectuat în mai 2019, aproape 90% dintre directorii și managerii chestionați au declarat că companiile lor se confruntă cu lipsuri de competențe sau se așteaptă ca în următorii cinci ani.21 Dar doar o treime au spus că sunt pregătiți să rezolve problema. Recalificarea cu succes începe cu cunoașterea abilităților necesare, atât în acest moment, cât și în viitorul apropiat; oferirea de oportunități de învățare adaptate pentru a le întâlni; și evaluarea a ceea ce funcționează și nu funcționează. Poate cel mai important, necesită un angajament din partea de sus care inculcă o cultură a învățării pe tot parcursul vieții.
Revoluția biofarmistică are loc
Anunțul mai multor vaccinuri promițătoare COVID-19 a fost o lovitură foarte necesară de vești bune. Vor exista provocări pentru lansarea acestor vaccinuri la scara necesară, dar acest lucru nu diminuează realizarea.
Spre deosebire de vaccinurile anterioare, dintre care multe folosesc o formă inactivată sau atenuată a unui virus pentru a crea rezistență la acesta, vaccinurile create de Moderna și parteneriatul BioNTech-Pfizer folosesc ARNm. Această platformă este în curs de dezvoltare de ani de zile, dar acestea sunt primele vaccinuri care au obținut aprobarea de reglementare. „M” este pentru „mesager”, deoarece moleculele poartă instrucțiuni genetice către celule pentru a crea o proteină care determină un răspuns imun. Corpul descompune ARNm și purtătorul său de lipide în câteva ore. (OMS enumeră 60 de vaccinuri COVID-19 candidate care au trecut la studii clinice; mulți nu folosesc mARN.)
Așa cum afacerile și-au accelerat operațiunile ca răspuns la criza COVID-19, pandemia ar putea fi punctul de lansare pentru o accelerare masivă a ritmului inovației medicale, cu tehnologia de întâlnire a biologiei în moduri noi. Nu numai că genomul COVID-19 a fost secvențiat în câteva săptămâni, mai degrabă decât luni, dar vaccinul s-a lansat în mai puțin de un an – o realizare uimitoare, având în vedere că dezvoltarea normală a vaccinului a durat adesea un deceniu. Urgența a creat impuls, dar povestea mai amplă este modul în care s-au reunit o gamă largă și diversă de capabilități – printre acestea, bioinginerie, secvențierea genetică, calcul, analiza datelor, automatizare, învățare automată și AI.
De asemenea, autoritățile de reglementare au reacționat cu rapiditate și creativitate, stabilind linii directoare clare și încurajând o colaborare atentă. Fără a relaxa cerințele de siguranță și eficacitate, au demonstrat cât de repede pot colecta și evalua datele. Dacă aceste lecții sunt aplicate altor boli, acestea ar putea juca un rol semnificativ în stabilirea bazei dezvoltării mai rapide a tratamentelor.
Dezvoltarea vaccinurilor COVID-19 este doar cel mai convingător exemplu al potențialului a ceea ce MGI numește „Revoluția Bio” – biomolecule, biosisteme, biomachine și biocomputer. Într-un raport publicat în mai 2020, MGI a estimat că „45% din povara globală a bolii ar putea fi abordată cu capacități care sunt concepute științific astăzi”. 22 De exemplu, tehnologiile de editare genică ar putea reduce malaria, care ucide mai mult de 250.000 de oameni an. Terapiile celulare ar putea repara sau chiar înlocui celulele și țesuturile deteriorate. Noi tipuri de vaccinuri ar putea fi aplicate bolilor netransmisibile, inclusiv cancerului și bolilor de inimă.
Potențialul Revoluției Bio depășește cu mult sănătatea; Potrivit MGI, 60% din intrările fizice în economia globală ar putea fi produse teoretic biologic. Exemplele includ agricultura (modificarea genetică pentru a crea culturi rezistente la căldură sau secetă sau pentru a aborda condiții precum deficiența de vitamina A), energia (microbii proiectați genetic pentru a crea biocombustibili) și materialele (mătase artificială de păianjen și țesături auto-reparatoare). Acele aplicații și alte aplicații fezabile prin tehnologia actuală ar putea crea un impact economic de miliarde de dolari în următorul deceniu.
Restructurarea portofoliului se accelerează
Criza COVID-19 a provocat reacții divergente, chiar dramatice, unele industrii decolând și altele suferind grav; efectul a fost de a zdruncina normele istorice. Când economia se instalează în următorul normal, se poate aștepta ca astfel de diferențe sectoriale să se restrângă, industriile revenind undeva în jurul pozițiilor lor relative anterioare. Ceea ce este mai puțin evident este modul în care dinamica din sectoare este probabil să se schimbe. În recesiunile anterioare, cei puternici au ieșit mai puternici, iar cei slabi au devenit mai slabi, au intrat sub sau au fost cumpărați. Diferența definitorie a fost rezistența – abilitatea nu numai de a absorbi șocurile, ci de a le folosi pentru a construi un avantaj competitiv. Pe parcursul unui deceniu, companiile se pot aștepta la pierderi de 42% din profiturile unui an din întreruperi
În octombrie 2020, McKinsey a evaluat 1.500 de companii cu „Z-Score”, care măsoară probabilitatea falimentului corporativ. Cu cât scorul este mai mare, cu atât poziția financiară a companiei este mai puternică. Cercetarea a constatat că primele 20 la sută dintre companii („ rezilienții emergenți ”) care și-au îmbunătățit scorurile Z în timpul recesiunii actuale și-au crescut câștigurile înainte de dobânzi, impozite, amortizare și amortizare cu 5 la sută; ceilalți au pierdut 19 percent.24 emergente a resilients , arată dovezi, sunt trăgând departe de ambalaj.
Implicația este că există o primă de reziliență la recuperare. Cei mai performanți nu vor sta pe punctele lor forte; în schimb, ca și în cazurile de recesiune anterioare, vor căuta modalități de a le construi – de exemplu, prin M&A. De aceea, ne așteptăm să vedem o ajustare substanțială a portofoliului, deoarece companiile cu bilanțuri sănătoase caută oportunități într-un context de active actualizate și evaluări mai mici. De fapt, s-ar putea să se întâmple deja: încheierea tranzacțiilor a început să crească la jumătatea anului.
Un al doilea factor care înclină șansele în favoarea restructurării portofoliului este disponibilitatea capitalului privat. Companiile de achiziții cu destinație specială, care fuzionează cu o companie pentru a o face publică, „au un moment” în 2020, așa cum a remarcat recent McKinsey.25 Până în august 2020, au reprezentat 81 din 111 IPO-uri din SUA.
Mult mai important este capitalul privat (PE). La nivel global, companiile de PE beneficiază de aproape 1,5 trilioane de dolari de „pulbere uscată” – capital nealocat care este gata să fie investit. Criza COVID-19 a afectat într-un anumit fel, valoarea tranzacției globale a scăzut cu 12% comparativ cu primele trei trimestre ale anului 2019, iar tranzacțiile au scăzut cu 30%.
Pe de altă parte, strângerea de fonduri la nivel mondial a rămas puternică – 348,5 miliarde de dolari până în septembrie 2020, la egalitate cu ultimii cinci ani – și încheierea de tranzacții în Asia s-a dublat mai mult.27 Industria PE are reputația de a zimți atunci când alții zaggingează, făcând se ocupă în vremuri dificile. Și are istorie de partea sa: rentabilitățile investițiilor în PE realizate în timpul recesiunilor globale tind să fie mai mari decât în vremurile bune. Puneți totul împreună și nu credem că industria PE va menține pulberea uscată mult mai mult; pur și simplu vor exista prea multe noi oportunități de investiții.
Verde, cu o notă de maro, este culoarea recuperării
În întreaga lume, costurile poluării – și beneficiile durabilității mediului – sunt din ce în ce mai recunoscute. China, unele dintre statele din Golf și India investesc în energie verde la o scară care ar fi fost considerată improbabilă chiar și acum un deceniu. Europa, inclusiv Regatul Unit, este unită în abordarea schimbărilor climatice. Statele Unite se îndepărtează de cărbune și inovează într-o gamă largă de tehnologii ecologice, cum ar fi bateriile, metodele de captare a carbonului și vehiculele electrice.
Pentru a face față crizei financiare din 2008-2009, au existat programe guvernamentale substanțiale de stimulare, dar puține dintre ele au încorporat acțiuni climatice sau de mediu. Acest timp este diferit. Multe țări (deși în niciun caz toate) își folosesc planurile de redresare pentru a promova prioritățile politicii de mediu existente:
Uniunea Europeană intenționează să dedice aproximativ 30 la sută din planul său de 880 miliarde de dolari pentru planul de criză COVID-19 către măsurile legate de schimbările climatice, inclusiv emiterea a cel puțin 240 de miliarde de dolari în „obligațiuni verzi”.
În septembrie 2020, China s-a angajat să reducă emisiile nete de carbon la zero până în 2060.
Japonia s-a angajat să fie neutră în carbon până în 2050.
Green New Deal din Coreea de Sud, parte a planului său de redresare economică, investește în infrastructură și tehnologie mai ecologice, cu obiectivul declarat de emisii nete zero până în 2050.
În timpul campaniei, președintele ales al SUA, Joe Biden, s-a angajat să investească 2 trilioane de dolari în energie curată legată de transport, energie și clădiri.
Canada leagă recuperarea de obiectivele climatice.
Nigeria intenționează să elimine treptat subvențiile pentru combustibilii fosili și să instaleze sisteme de energie solară pentru aproximativ 25 de milioane de oameni.
Columbia plantează 180 de milioane de copaci.
Imperativul pentru companii este clar de-a lungul a două fronturi. În primul rând, întreprinderile trebuie să răspundă preocupărilor de durabilitate ale investitorilor. Este posibil, deși speculativ, ca criza COVID-19 să prefigureze cum ar putea arăta o criză climatică: sistemică, în mișcare rapidă, largă și globală. Există, așadar, ca întreprinderile să ia măsuri pentru a-și limita riscurile climatice – de exemplu, făcând investițiile de capital mai rezistente la schimbările climatice sau diversificându-și lanțurile de aprovizionare.
Mai semnificativ, oportunitățile de creștere pe care o prezintă o economie verde ar putea fi substanțiale. BlackRock, o companie globală de investiții cu active în valoare de aproximativ 7 trilioane de dolari , a menționat în perspectiva sa globală din 2021 că, „contrar consensului din trecut”, se așteaptă ca trecerea la sustenabilitate să „ajute la creșterea rentabilităților” și că „schimbarea tectonică către investițiile durabile se accelerează. ”28 Oportunitățile de creștere ecologică abundă în sectoare masive precum energia, mobilitatea și agricultura. La fel cum companiile din economia digitală au generat rentabilități pe piața bursieră în ultimele decenii, tot așa companiile de tehnologie verde ar putea juca acest rol în deceniile următoare.
Cum criza COVID-19 ar putea schimba societatea
Sistemele medicale fac bilanț – și fac schimbări
Reforma sistemului sanitar este dificilă. Deși este necesară prudență atunci când sunt implicate vieți, o consecință este că modernizarea este adesea mai lentă decât trebuie. Învățarea din experiențele asociate cu COVID-19 poate arăta calea de a construi sisteme de sănătate postpandemice mai puternice .
Luați în considerare cazul Coreei de Sud. Când virusul MERS a izbucnit în 2015, rezultând moartea a 38 de coreeni, guvernul a fost înțepenit de critici publice pe scară largă că nu a răspuns bine. Ca urmare, a luat măsuri pentru a-și îmbunătăți pregătirea pentru pandemie – și a fost gata când COVID-19 a lovit în ianuarie 2020. Testarea la scară largă, precum și măsurile de urmărire și carantină, au început aproape imediat. Și a funcționat. În timp ce țara a început să vadă o creștere semnificativă a noilor cazuri în decembrie, mai puțin de 1.000 de sud-coreeni au murit din cauza COVID-19 în tot 2020.
Fără îndoială, guvernele din întreaga lume vor crea grupuri de lucru, anchete și comisii pentru a-și examina acțiunile legate de criza COVID-19. Cheia este de a trece dincolo de tentație, pur și simplu de a atribui vina (sau creditul). În schimb, eforturile trebuie să fie gândite înainte, cu accent pe transformarea lecțiilor dureroase ale COVID-19 într-o acțiune eficientă.
A fi mai bine pregătit pentru următoarea pandemie, atât la nivel național, cât și internațional, trebuie să fie o prioritate ridicată. Prea des, investițiile în prevenirea și capacitățile de sănătate publică sunt subevaluate; experiența COVID-19 demonstrează cât de costisitoare poate fi, atât în vieți, cât și în mijloacele de trai, o astfel de gândire. O modernizare a infrastructurii de sănătate publică și modernizarea sistemelor de asistență medicală, inclusiv utilizarea mai largă a telemedicinei și a sănătății virtuale, sunt două domenii care trebuie abordate.
Afacerile vor avea, de asemenea, un rol. Angajatorii ar trebui să profite de oportunitatea de a învăța din pandemie cum să reproiecteze locurile de muncă, să construiască medii de lucru mai sănătoase și să investească eficient în sănătatea angajaților.
Mahmureala începe pe măsură ce guvernele abordează datoriile în creștere
Scara răspunsului fiscal la criza COVID-19 a fost fără precedent – și de trei ori mai mare decât cea înregistrată pentru criza financiară 2008-2009. Numai în G-20, pachetele fiscale sunt estimate la peste 10 trilioane de dolari. Puțini pun la îndoială cazurile umanitare și economice pentru o acțiune puternică. Dar chiar și într-o eră a dobânzilor scăzute, calculul ar putea fi dureros.
În februarie 2020, Janet Yellen, care este alegerea lui Joe Biden de a deveni secretar al Trezoreriei, a spus că „calea datoriei SUA este complet nesustenabilă în conformitate cu planurile actuale de impozitare și cheltuieli.” 29 De atunci, guvernul federal american a alocat miliarde în COVID -19-alinarea crizei. Acest lucru a pus țara într-un nou teritoriu fiscal, datoria publică a SUA fiind prognozată a fi mai mare decât economia în anul fiscal 2021 – prima dată care a fost cazul de la scurt timp după al doilea război mondial.
Canada preconizează un deficit de 343 miliarde de dolari canadieni – o creștere de peste 1.000% față de deficitul din 2019 – împingând datoria națională peste 1 trilion de dolari canadieni pentru prima dată. În China, stimulentul fiscal de 500 de miliarde de dolari va ridica deficitul fiscal al țării la un record de 3,6 la sută din PIB. În Regatul Unit, datoria a crescut la peste 2 trilioane de lire sterline, un record și peste 100 la sută din PIB. În zona euro, deficitele bugetare combinate din octombrie au fost de 11,6 la sută din PIB, comparativ cu 2,5 la sută în primul trimestru al anului 2020; datoria totală a atins un record de 95% din PIB. Acest lucru pare relativ banal în comparație cu Japonia, care are cel mai mare raport datoriilor-PIB din lume, la peste 200 la sută. Și în timp ce rambursările datoriilor din 73 de țări sărace au fost înghețate, obligațiile există încă.
Pe măsură ce pandemia se retrage, guvernele vor trebui să-și dea seama cum să-și soluționeze dificultățile fiscale. Deși ratele dobânzilor sunt în general scăzute, aceasta ar putea însemna creșterea impozitelor sau reducerea cheltuielilor – sau ambele. Acest lucru ar putea risca să încetinească recuperarea și să stimuleze reacția politică. Dar nivelurile ridicate ale datoriei publice își suportă propriile costuri, eliminând datoria privată și limitând resursele disponibile guvernelor în timp ce își deservesc datoria.
Pe măsură ce pandemia se retrage, guvernele vor trebui să-și dea seama cum să-și soluționeze dificultățile fiscale. Deși ratele dobânzilor sunt în general scăzute, aceasta ar putea însemna creșterea impozitelor sau reducerea cheltuielilor – sau ambele.
În timp ce măsurile provizorii, cum ar fi îmbunătățirea operațiunilor guvernamentale, monetizarea activelor și reducerea scurgerilor fiscale, pot fi utile, răspunsul pe termen lung este creșterea și productivitatea. Acesta este în mare măsură modul în care Statele Unite au reușit să-și reducă datoria națională de la 118 la sută din PIB în 1946 la un nivel scăzut de 31 la sută în 1981.30 Promovarea creșterii va necesita reglementări de susținere, forțe de muncă bine instruite și difuzarea continuă a tehnologiilor. Mai presus de toate, aceasta va necesita ca indivizii, întreprinderile și guvernele să fie dispuse să adopte schimbarea.
Achitarea datoriilor nu este interesant de făcut. Dar pentru stabilitatea economică – și pentru a fi corectă față de generațiile viitoare – trebuie luată în serios, nu aruncată pe drum.
Capitalismul părților interesate este majorat
Ideea că întreprinderile ar trebui să caute să servească interesele consumatorilor, furnizorilor, lucrătorilor și societății, precum și ale acționarilor, nu este nouă. Producătorul american de ciocolată Milton S. Hershey a spus acest lucru în urmă cu mai bine de un secol, „afacerea este o chestiune de serviciu uman”. În 1759, regele filozof al capitalismului, Adam Smith, a remarcat în Teoria sentimentelor morale că individul este „sensibil și că interesul său este legat de prosperitatea societății și că fericirea, poate conservarea existenței sale, depinde de conservarea acesteia. . ”31 Mai mult, piața liberă în sine a fost o forță socială pozitivă, alimentând creșterea economică care a adus progrese dramatice în sănătate, longevitate și prosperitate generală în întreaga lume.
Chiar și așa, există o neîncredere larg răspândită pentru afaceri, ca de obicei, așa cum au arătat o serie de sondaje și alegeri. Aici intervine capitalismul părților interesate – ca o punte între întreprinderi și comunitățile din care fac parte. Criza COVID-19 a evidențiat interconectarea întreprinderilor și societății. „Va fi un adevărat punct de inflexiune”, spune Rajnish Kumar, președintele Băncii de Stat din India.32 „Și orice vom învăța prin acest proces – nu trebuie să se irosească”.
Proeminența crescândă a ideii de capitalism al părților interesate este mai mult decât simplă vorbire (deși, desigur, încă se discută mult). De exemplu, companiile care devin corporații B certificate sunt obligate din punct de vedere legal să ia în considerare interesele tuturor părților interesate în luarea deciziilor, inclusiv prin schimbarea structurilor lor de guvernare în acest sens. Primele corporații B au fost certificate în 2007; acum, sunt mai mult de 3.500.
Nimic din toate acestea nu înseamnă că companiile ar trebui să eviteze căutarea profitului. După cum au remarcat recent unii dintre colegii noștri, „Există un termen pentru o companie iluminată cu cele mai perfecte intenții care nu face bani: defunctă” .33 În schimb, este un argument pentru a insufla profit, o metrică ușor măsurată, cu un sentiment de scop – ceva pe care oamenii îl caută în mod natural.
Nu credem că există un conflict între cei doi. Într-un studiu care a analizat 615 companii mari și mijlocii americane cotate la bursă din 2001 până în 2015, MGI a constatat că cele cu o perspectivă pe termen lung – ceva care este un nucleu al capitalismului părților interesate – au depășit performanța restului în câștiguri, venituri, investiții și creșterea locurilor de muncă. Și un sondaj global McKinsey din februarie 2020 a constatat că majoritatea directorilor și profesioniștilor în investiții chestionați au declarat că cred că programele de mediu, sociale și de guvernanță creează deja valoare pe termen scurt și lung și vor face acest lucru și mai mult în cinci ani de acum înainte.
Capitalismul părților interesate nu se referă la a fi cel mai trezit sau la a-și împiedica activiștii obositori. Este vorba despre construirea încrederii – numiți-o „capital social” – de care întreprinderile trebuie să continue să facă afaceri. Și este vorba despre recunoașterea faptului că crearea valorii pe termen lung a acționarilor necesită mai mult decât doar concentrarea asupra acționarilor.
În martie 2020, unii dintre colegii noștri McKinsey au susținut că criza COVID-19 ar putea fi „imperativul timpului nostru”. 34 O lună mai târziu, am remarcat că ar putea aduce o „restructurare dramatică a ordinii economice și sociale” .35 Suntem în acord cu aceste afirmații. Pandemia COVID-19 a fost o catastrofă economică și umană și este departe de a fi terminată. Dar, cu vaccinurile care încep să se desfășoare, este posibil să fii cu precauție optimist că următorul normal va apărea în acest an sau în anul următor.
Și credem că, în anumite privințe, normalul ar putea fi mai bun. Cu o bună conducere, atât din partea afacerilor, cât și a guvernelor, schimbările pe care le-am descris – în productivitate, creștere ecologică, inovație medicală și reziliență – ar putea oferi o bază durabilă pe termen lung.